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央行開展1000億元MLF操作並下調利率
央行開展1000億元MLF操作並下調利率
證券時報記者 孫璐璐
央行[微博]官微27日發佈公告稱，當日，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合金融機構流動性需求，央行對11傢金融機構開展中期借貸便利(MLF)操作共1000億元，期限6個月，利率3.25%，同時繼續引導金融機構加大對小微企業和“三農”等國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。
與上一次開展MLF操作所不同的是，央行此次下調瞭MLF的利率，較10月時3.35%的操作利率下調達10個基點。
不少分析人士認為，央行昨日開展MLF操作並降低MLF利率，主要是出於穩定股市、引導市場利率下調以及收窄利率走廊等目的考量。
興業銀行首席經濟學傢魯政委[微博]表示，作為信號顯示的引導機制，央行通過降低MLF利率引導市場利率下降。與此同時，為逐步完善利率走廊機制、減少市場利率的波動性，MLF利率的下調有利於收窄利率走廊。
19日，央行發佈公告稱，下調分支行常備借貸便利(SLF)利率，調整旨在加快建設適應市場需求的利率形成和調控機制，探索常備借貸便利發揮利率走廊上限的作用，同時結合瞭當前流動性形勢和貨幣政策調控需要。此前央行研究局發表的文章指出，20世紀80年代以來，世界各國中央銀行普遍采用以利率為中介目標的貨幣操作政策框架，取代之前的以貨幣供給量為中介目標的框架。在這個轉型期間及其以後，許多國傢采用瞭利率走廊的操作模式，即中央銀行通過向商業銀行提供一個貸款便利工具和存款便利工具，將貨幣市場的利率控制在目標利率附近。這樣，以央行目標利率為中心，在兩個短期融資工具即央行貸款利率與存款利率之間形成瞭一條“走廊”，存貸款便利利率(超額存款準備金利率、SLF利率)分別構成瞭這條走廊的下限與上限。利率走廊的實施有利於穩定商業銀行預期，避免預期利率飆升而出現囤積流動性傾向，從而達到穩定利率的作用。
因此，值得註意的是，上述提及的利率走廊上限為SLF利率，未提及MLF，因此，此次央行下調MLF利率與繼續收窄利率走廊是否真正有關，仍有待商榷。
招商銀行同業金融部分析師劉東亮[微博]就對證券時報記者表示，本質上，SLF、MLF並無本質區別，都是央行對金融機構疏通資金的工具，可以理解成期限不同的逆回購；隻不過，MLF更偏中期，對於期限較短的SLF構成補充，或許與SLF一同構建利率走廊的上限。
“由於利率走廊尚在建設完善中，央行對此有關的消息披露較少，市場對於MLF發揮利率走廊上限的作用也隻是猜測。”汽車二順位設定年息貸款全省皆可處理公教申請房屋貸款流程大概多久時間劉東亮稱。
此外，市場普遍認為，央行27日開展MLF操作與當日股市大跌有關。截至27日收盤，上證指數收3436.30點，較前一日下跌199.25點，跌幅高達5.48%，深證成指跌幅更是達6.31%。“央行此時開展MLF操作，旨在向市場傳遞信號，表示央行對股市動蕩保持密切關註，謹慎防范著可能出現的風險。”魯政委說。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china林口房屋貸款台南房貸信貸年息/20151128/021423875455.shtml
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